Денежные аспекты инфляционного процесса в России

Скачать работу - Денежные аспекты инфляционного процесса в России

Денежный рынок. 6. Денежно-кредитная политика. Ее инструменты. 6.1 Политика дешевых и дорогих денег. 7. Инфляция. 8. Основные причины инфляции в России. 1. Спад производства. 2. Отсутствие безработицы. 3. Неблагоприятный экономический климат. 4. Монополии. 5. Дефицит госбюджета. 6. Ускорение обращения денег. 7. Инфляционные издержки. 8. Деформация денежных отношений России с бывшими республиками СССР. 1. . Итак, данная курсовая работа является моей попыткой раскрыть смысл темы “Денежные аспекты инфляционного процесса в России”. Эту тему я выбрал по нескольким причинам. Во-первых, эта тема касается проблем макроэкономики, а макроэкономика очень для меня интересна. Ведь через макроэкономику сплетаются воедино как опыт десятков экономистов прошлых веков, так и опыт современных ученых, которые действительно на глазах ее развивают. Также эта тема о инфляции, а инфляция - головная боль ста пятидесяти миллионов россиян. Мне просто очнь интересно разобраться в ее сути, а также понять действия правительства по обузданию инфляции.

Вообще я надеюсь, что сделанные мною в конце этой работы выводы окажутся правильными, так как тема довольно сложная и довольно объемная, так как она объединяет множество подтем, начитая от сущьности денег и кончая различием между взглядами монетаристов и кейнсианцев на преодаление экономических кризисов. 2. . . Никто не сможет аргументировано отрицать факт о том, что деньги - замечательное изобретение человечества. Но начнем по порядку.

Экономический процесс делится на четыре [1] ступени: производство, распределение, обмен и потребление.

Рассмотрим “родину” денег - обмен. В обмене товаров, созданных на ступени “производства” и распределенных на ступени “распределение”, участвуют миллиарды людей.

Очевидно, что даже при использовании наисовременнейших технологий бартерный обмен между таким количеством покупателей и продавцов нереален по множеству причин. При бартерном обмене очень велики трансакционные издержки, часто предлагаемый к обмену товар неделим, а целиком его нельзя купить или никто не может предложить товар или объем товаров, который бы соответствовал бы ему и т.д. Но все эти проблемы исчезают при денежном обращении.

Деньги ликвидны, они сокращают обменную цепь, они обладают номинальной стоимостью, они делимы и т.д. Из вышеприведенных рассуждений можно определить Функции денег: [2] · Во-первых и прежде всего, деньги являются сегодня средством обращения.

Деньги используются при покупке и продаже товаров. · Деньги выступают как мера стоимости.

Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов. · Деньги служат как средство сбережения.

Поскольку деньги - самое ликвидное имущество, они являются очень удобной формой хранения богатства. Есть и более краткое определение : Деньги - это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а также средство сохранения стоимости. Можно добавить и еще одну функцию денег - средство платежа. В силу ряда обстоятельств товары не всегда могут продаваться за наличные деньги.

Поэтому возникает необходимость купли-продажи в кредит, то есть с отсрочкой уплаты денег. Если товар продается в кредит, то средством обращения служат не сами деньги, а выраженные в деньгах долговые обязательства, например векселя.

Однако по истечении срока кредита покупатель , являющийся одновременно должником, обязан уплатить продавцу сумму денег, выраженную в долговом обязательстве.

Будучи средством погашения долгового обязательства, деньги выполняют функцию средства платежа.

Безусловно перечисленные функции не являются единственными функциями денег, но данные три плюс еще одна являются общепринятыми и общепризнанными. 3. . . Теперь нам необходимо разобраться, какой путь проделывают деньги, выполняя вышеперечисленные функции.

Существует классическая теоретическая модель экономической системы кругооборота доходов и продуктов, которая проиллюстрирована ниже [3] . Процессы, показанные стрелками на данной схеме , называются потоками, поскольку эти процессы непрерывны и продолжительны.

Потоки измеряются в единицах за период времени, например рублях в год.

Параметры потока - это параметры скорости, с которой происходит процесс. Эта модель описывает поток денежных платежей (желтые стрелки), которые и показывают путь денег в экономическом круговороте. Рынки продуктов - рынки, на которых семейные хозяйства покупают производимые фирмами товары и услуги. Рынки ресурсов - рынки, на которых фирмы приобретают ресурсы, необходимые для производства: рабочую силу, капитал и природные ресурсы. Здесь производится допущение, что все ресурсы принадлежат семейным хозяйствам, которые и продают их фирмам за соответствующие денежные платежи за ресурсы в виде заработной платы, процентного дохода, рентных платежей и так далее.

Однако можно сказать, что , поскольку фирмы принадлежат семейным хозяйствам, то ресурсы, покупаемые у фирм, принадлежат хаусхолдам, и тогда наше допущение не влияет на общую картину. Если представить себе, что потоки, выкрашенные в желтый цвет на схеме,- это своего рода трубы, то деньги вполне можно считать “жидкостью”, текущей по этим “трубам”. В таком случае национальный доход становится оценкой скорости течения жидкости.

Количество денег совпадает с количеством жидкости, содержащихся в “трубах”. Если подгонять “жидкость” насосом, то можно увеличить национальный доход, заставляя насос работать быстрее, даже при фиксированном количестве денег. Эта идея может быть выражена следующим уравнением, известным как уравнение обмена: MV=PY, где М - денежная масса, V - скорость обращения, Р - уровень цен (средне взвешенное значение цен готовых товаров и услуг выраженное относительно базового годового показателя, равного единице), Y - реальный национальный продукт. PY - номинальный национальный продукт. Как правило, величина ежегодных расходов семейных хозяйств меньше величины их доходов. Та часть дохода семейного хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а так же на уплату налогов, носит название сбережений.

Деловые предприятия и фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем получают от продажи своих продуктов. Они поступают таким образом потому, что помимо платежей за ресурсы, фирмы должны осуществлять и инвестиции.

Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из двух компонентов: инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведенных капитальных благ (орудий труда), и инвестиции в товарно-материальные запасы (предметы труда), представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, а не проданных товаров. Итак, возникает необходимость в механизме, осуществляющем перемещение денежных фондов от семейных хозяйств к фирмам. Таким механизмом и являются финансовые рынки.

Финансовые рынки состоят из множества разнообразных “каналов”, по которым денежные средства ”перетекают” от собственников сбережений к заемщикам. Эти каналы можно разделить на 2 группы. К первой группе относятся каналы прямого финансирования, то есть каналы, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Эта группа в свою очередь делится на две подгруппы: капитальное финансирование - то есть получая заем фирма предоставляет собственнику сбережений право долевого участия в собственности на фирму.

Наиболее известный пример - продажа корпорациями обыкновенных (“простых”) акций [4] . Финансирование через займы - вторая подгруппа прямого финансирования, при котором достигается соглашение, согласно которому фирма получает средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом.

Широко известный пример такого соглашения - облигация, то есть сертификат, представляющий собой обязательство выплатить долг в течении определенного количества лет с процентом, причем сделать это в соответствии с заранее оговоренным графиком.

Вторая группа каналов финансирования рынка - каналы косвенного финансирования. При таком финансировании средства проходят через финансовых посредников, которые занимаются этим профессионально.

Примером финансового посредника может быть банк, страховая компания, взаимный фонд.

Следующий элемент нашей схемы - государство, или, как мы его назвали, правительство. Под правительством здесь понимается вся совокупность госучреждений в качестве единого целого правительства. Таким образом “объединенный” государственный сектор взаимодействует с остальными сегментами экономической системы через расходы на госзакупки (они обозначены просто словом госзакупки), госзаймы и через чистые налоги.

Поскольку нас интересуют чистые налоги, то необходимо прояснить, из чего складываются чистые налоги.

Налоговые поступления в госбюджет превосходят величину потока денежных средств , выходящих из сектора семейных хозяйств, поскольку правительство возвращает часть полученных средств в виде трансферных платежей, к числу которых относятся государственный пенсии, компенсации, пособия, которые не являются платой за какие-либо текущие трудовые услуги, покупаемые государством в лице правительства.

Кстати, замечу, что для простоты схемы часто не указывается поток налогов от фирм правительству.

Вместо этого предполагается, что фирма отдает всю свою прибыль ее собственникам, а уж потом семейные хозяйства - собственники выплачивают часть этой прибыли государству через налоги. Далее необходимо рассмотреть государственные, или правительственные расходы. Они тоже в свою очередь делятся на две категории - трансферные платежи и расходы на госзакупки товаров и услуг.

Расходы на госзакупки включают в себя зарплату государственных служащих, а также и собственно расходы на товары и услуги, покупаемые для обеспечения работы госучреждений. На нашей схеме поток денежных средств, выражающий расходы на госзакупки идет от правительства только к рынку продуктов, хотя на самом деле такие расходы на госзакупки, как зарплата идут прямо к рынку ресурсов.

Однако это упрощение практически не влияет на общую картину.

Последний способ взаимодействия правительства с остальными секторами экономической системы - госзаймы.

Поскольку обычно сегмент экономической системы, который мы называем правительством, тратит больше средств, чем получает через налоги, то возникает необходимость в механизме финансирования возникающего дефицита, и происходит это покрытие через государственные займы. При наличии бюджета, в котором налоги превышают суммарные расходы правительства, государство выплачивает госзаймы, которые оно взяло у граждан ранее.

Примером такого госзайма может служить выпуск российским правительством облигаций государственного займа в конце сентября - начале октября 1995 [5] года.

Следующие потоки, которые мы рассмотрим - экспорт, импорт и чистый приток капиталов.

Экспорт на нашей схеме - расходы иностранных экономических систем (ИЭС) на приобретение товаров и услуг, произведенных в “нашей” экономической системе. Здесь есть некоторая неточность в нашей схеме, поскольку ИЭС покупают не только произведенные товары, но и ресурсы “нашей” экономической системы. Также имеют место быть случаи международного посредничества, когда ИЭС покупают продукты, произведенные в других ИЭС, но которые были ранее куплены “нашей” системой.

Импорт на нашей схеме - расходы семейных хозяйств на покупку товаров, произведенных в ИЭС. Здесь опять есть упрощение, поскольку закупки иностранных товаров ведут не только семейные хозяйства, но и фирмы, и правительство. Но все же крупнейшим потоком является расходы на импорт семейных хозяйств, поэтому в данной схеме отражен только этот поток.

Чистый приток капитала - разница между суммарным объемом займов у ИЭС и суммарным объемом инвестиций ИЭС в “нашу” систему.

Примечательно, что в экономической системе, характеризующейся наличием чистого экспорта (экспорт превышает импорт), должен наблюдаться чистый отток капитала.

Соответственно в экономической системе чистого импорта чаще всего наблюдается чистый приток капитала. Итак, мы рассмотрели все взаимосвязи на классической теоретической модели экономической системы кругооборота доходов и продуктов.

Однако необходимо определить экономически и математически такие основные понятия, как национальный продукт и доход. · Национальный продукт, есть оценка суммарной стоимости всех готовых товаров и услуг, произведенных в экономической системе. В национальный продукт не включается суммарная стоимость промежуточных товаров, дабы избежать двойного счета, так как в стоимость готовых товаров и услуг уже включена стоимость промежуточных товаров.

Национальный продукт = C + I + G + (X - M), где C - потребление , I - инвестиции , G - госзакупки , X - экспорт , M - импорт. · Национальный доход , представляет собой суммарный доход, полученный семейными хозяйствами, включая всю заработную плату, ренту, процентные выплаты и прибыль.

Формулой для определения НД будет : НД = ВНП - косвенные налоги - амортизация.

Национальный доход [6] = С + T + S, где С - потребление, Т - чистые налоги, S - сбережения. · Валовый Внутренний Продукт (ВВП) является обобщающим экономическим показателем, который выражает в рыночных ценах совокупную стоимость товаров и услуг, созданных внутри страны, и только с использованием факторов производства данной страны. Проще это можно сказать следующим образом: ВВП есть сумма добавленных стоимостей во всех сферах экономики.

Формулой определения ВВП будет : ВВП = ВНП - Чистый Экспорт. · Чистый Национальный Продукт (ЧНП) - это созданный валовый национальный продукт за вычетом той части созданного продукта, которая необходима для замещения средств производства, изношенных в процессе выпуска продукции (амортизационные отчисления). Формулой для определения чистого национального продукта будет: ЧНП = ВНП - Амортизация.

Кстати, исходя из равенства национального дохода и национального продукта - основного свойства кругооборота - можно сделать вывод: C + I + G + (X - M) = C + T + S. Для чего же используются эти величины. Их используют для планирования экономической политики. Об этом я расскажу в следующей главе. 4. . . Итак, мы видим, что экономическая система - вещь комплексная, имеющая сложные взаимосвязи. Также очевидно, что возможно регулирование работы этой системы посредством регулирования потоков.

Главный субъект, регулирующий эти потоки - правительство. Оно может различными действиями влиять на величину номинального национального дохода, а также на ту ступень, в которой изменения номинального дохода и продукта принимают форму изменений реальных величин или изменений уровня цен. Одним из источников государственного влияния на процесс кругооборота является фискальная (налогово-бюджетная) политика, то есть политика, относящаяся к налогам и государственным расходам.

Увеличивая чистые налоги, правительство может увеличить и объемы денежных средств, изымаемых у семейных хозяйств.

Семейные хозяйства в свою очередь, в этой ситуации вынуждены урезать либо сбережения, либо расходы на потребление, либо и то, и другое. В любом случае уменьшится национальный продукт.

Снижение чистых налогов положительно влияет как на рост сбережений, так и на рост потребительских расходов, что влечет за собой рост национального продукта. Также важную роль играют госзакупки. Их рост стимулирует рост национального продукта, и наоборот.

Второму средству государственного регулирования я уделю наибольшее внимание в следующих главах, поскольку это средство наиболее действенно по отношению к инфляции. Это средство - денежно-кредитная политика (монетарная политика). В это понятие включаются все действия правительства, влияющие на количество денег в обращении. Эта политика имеет огромное влияние на всю экономическую систему потому, что из уравнения обмена MV=PY очевидно, что изменение количества денег в обращении повлиять по меньшей мере на одну, а, возможно, и на большее число оставшихся переменных: на скорость обращения денег, на уровень цен или на реальный национальный продукт. Но все же возникает вопрос, а зачем государству вообще регулировать экономику, когда она сама по себе будет прекрасно существовать? Во-первых, государству необходимо вмешиваться в экономику хотя бы для того, что бы существовать, ведь государство в основном существует за счет налогов.

Конечно можно задать вопрос, а зачем нам нужно государство? Оно полезно уже тем, что оно пытается защитить права граждан, а на это нужны деньги. Во-вторых, государство должно обеспечивать экономику деньгами, и должно регулировать денежную массу. В-третьих, оно координирует производство общественных благ, таких, как, например, дороги, дамбы, мосты и т.д.

Главная же ее задача - воздействовать на экономику с целью смягчать циклические кризисы и продлевать циклические подъемы. Но начнем по порядку. 4.1 . Как мы далее убедимся, деньги и кредит занимают центральное место в рыночной экономике. Они играют важную роль в экономическом цикле в качестве побуждающей силы, обуславливающего фактора. Суть чисто монетарной теории заключается в следующем: экономический цикл есть результат изменения денежного потока. Иначе говоря, когда спрос на товары , выраженный в деньгах ( то есть денежные потоки ) , увеличивается, то тогда торговля становится оживленной, производство расширяется, цены растут, но оживляются и инвестиции, а значит растет объем продукции, и, соответственно, растет доход. Если же спрос уменьшается, то торговля ослабевает, производство сокращается.

Другими словами, объем тех функция, которые деньги выполняют в экономике, расширяется и сокращаются вместе с фазами подъема и спада экономического цикла.

Отсюда следует, что количество денег (М) и скорость их обращения (V) соответственно увеличиваются и уменьшаются.

Неденежные факторы, по мнению монетаристов, такие как землятресения, войны, забастовки и т.д. , могут вызвать общее ухудшение экономической ситуации или чрезмерное развитие отдельных отраслей (в случае войны - военной промышленности) и частичную депрессию в других отраслях (в случае неурожая - в сельском хозяйстве). Но общая депрессия в смысле фазы экономического цикла , то есть такое положение, при котором неиспользованные ресурсы и безработица имеют всеобщий характер, с позиции чисто монетарной теории не может быть вызвана неденежными факторами. Ярким примером, подтверждающим данное утверждение является ситуация, сложившаяся в США в 1940-1950 годах. После Великой депрессии США хотя и вступила в войну, но милитаризация производства не только не ослабила экономический подъем, но и существенно подстегнула его.

Другим примером может служить нынешняя война в Чечне, которая практически не повлияла на экономическую ситуацию в России. Итак, денежный поток (сумма потребительских расходов) изменяется в результате изменения количества денег.

Сокращение количества денег - прямая дефляция - оказывает угнетающее воздействие на экономическую активность, а увеличение количества денег, или инфляция , оказывает стимулирующее воздействие.

Однако эта теория применима к ситуации, когда инфляция не перерастает в галопирующую инфляцию, а дефляционная политика не проводится в целях сокращения инфляции.

Примером вреда дефляции, а вернее проведения чрезмерной дефляционной политики, является сложившаяся в России ситуация в середине 1995 года, когда жесткая финансовая политика, направленная на сокращение роста денежной массы, привела к банковскому кризису в ведет к новому падению объемов производства, поскольку деньги становятся слишком дорогими (предложение на денежном рынке сильно сокращается), и , соответственно, падают инвестиции, поскольку большинство предпринимателей не могут себе позволить “купить” деньги.

Конечно же, стабилизация денежного потока - дело нелегкое, так как денежной и кредитной системе присуща неустойчивость. В современном экономическом мире кредитные деньги являются основным видом платежа.

Средства обращения состоят главным образом из кредитных денег, а деньги как законное платежное средство играют лишь вспомогательную роль.

Именно банковская система создает кредит и регулирует его объем.

Средством регулирования является ставка и купля-продажа ценных бумаг на открытом рынке.

Способностью расширять кредит обладает, конечно, не каждый банк, а вся банковская система в целом. Фаза подъема экономического цикла вызывается расширением кредита и длится до тех пор, пока расширение продолжается или, по крайней мере до тех пор, пока не начнется его сокращение.

Причиной расширения кредита является то, что банки облегчают условия предоставления ссуд своим клиентам.

Основным инструментом расширения кредита является снижение учетной ставки, а также регуляция нормы обязательных резервов.

Снижение учетной ставки , то есть снижение “цены“ денег, побуждает оптовых торговцев увеличивать товарные запасы. Они увеличивают заказы производителям товаров, которые приводят к расширению производства, которое, в свою очередь, ведет к возрастанию доходов и расходов потребителей. Это приводит к увеличению суммарного спроса на товары , что влечет за собой сокращение товарных запасов в торговле. В результате , следуют новые заказы, дальнейшее усиление производственной деятельности, дальнейшее увеличение доходов потребителей, их расходов и вновь дальнейшее уменьшение товарных запасов.

Устанавливается спиральное расширение экономической деятельности.

Дальнейшего поощрения со стороны банков уже не требуется.

Наоборот, банки должны быть достаточно осмотрительны и не допускать, чтобы процесс расширения активности не вышел из-под контроля и переродился в бурную инфляцию. Они должны круто повысить норму процента, так как незначительное повышение процента не сможет удержать кого-либо от получения новых ссуд.

Необходимо сделать так, чтобы процесс расширения приобрел инерцию.

Процветание приходит к концу, когда прекращается расширение кредита. Так начинается депрессия . Процесс сокращения деловой активности является не менее спиральным , чем процесс ее расширения. Все факторы, которые способствовали подъему, теперь действуют в обратном направлении, снижая деловую активность.

Движение по нисходящей спирали, порочной во всех отношениях, является негативной копией движения по спирали при подъеме. Для того, чтобы депрессия перешла в оживление , достаточно расширения кредита.

Таково чисто монетарное толкование экономического цикла.

Утверждение о том, что причина кризиса ВСЕГДА кроется в кредитно-денежной сфере и что процветание можно было бы неограниченно продолжать, а депрессию - предотвратить, конечно, подвергается сомнению большинством экономистов.

Очевидно, что полное подавление депрессии денежно-кредитной политикой - вещь нереальная.

Однако существенное смягчение депрессии денежно-кредитной политикой возможно, и ярким примером тому может служить очень “мягкий” спад 70 годов в США. Понятно, что денежно-кредитная политика не есть великая и единственная сермяжная правда в экономической теории.

Например теория цикла, носящая название теория перенакопления, имеет рациональное зерно, как и теория недопотребления, как и “психологические” теории циклов. При проведении антидепрессионной политики необходимо использовать все теории. Самое страшное , что сможет произойти - это проведение подобной политике без учета какой-либо из вышеупомянутых теорий, поскольку каждая из этих теорий говорит об одном и том же, но с разных точек зрения и описывает разные аспекты экономической деятельности.

Вообще существуют два основных направления в государственном антициклическом регулировании : неокейнсианство и неоконсерватизм . Первое ориентируется на регулирование совокупного спроса, второе - на регулирование совокупного предложения.

Приведу их основные характеристике в следующей таблице:

	-
	На спрос	На предложение
Цели	Регулирование хозяйства в целом (макроэкономика)	Создание стимулов деятельности отдельных фирм (микроэкономика)
Приоритеты регулирования	1. 2.	1. 2.
Оценка роли государства	Поощрение	Ограничение

Как видно из таблицы сторонники неоконсервативных рецептов уделяют большее внимание проблеме денег и кредита.

Поэтому в последние годы неоконсервативная политика опирается на монетаристские теории, которые во главу угла ставят вопросы объема денежной массы и его регулирования. Эти теории мы и будем рассматривать в дальнейшем. 5. - . 5.1 Итак, мы приступили к рассмотрению денежно-кредитной системы. Что же такое - денежная система? Денежная система - это исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная государством форма организации денежного обращения.

Деньги являются носителями богатства, носителями труда.

Денежная система обеспечивает эффективное функционирование производства, в котором применяется разделение труда, так как при подобном производстве необходим обмен продуктами труда.

Подробнее функции денег разобраны в первой главе.

Деньги обеспечивают внутреннюю связь в системе, рассмотренной во второй главе.

Важнейшими элементами денежной системы являются: · Национальная денежная единица - мера денег, принятая в стране за единицу, в которой выражаются цены товаров и услуг.

Национальной денежной единицей в России является рубль. · Масштаб цен - весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей (в странах, в которых существует металлический [7] стандарт, например золотой стандарт) . В странах с кредитными деньгами под масштабом цен понимается уровень цен. · Система эмиссии денег - учреждения, выпускающие деньги и ценные бумаги, а также законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение. · Формы денег - овеществленная в определенном тапе всеобщего эквивалента меновая стоимость, которая в состоянии обеспечить устойчивость обращения товаров и является законным платежным средством в наличном обороте. · Валютный паритет - отношение к другим валютам. · Система институтов денежной системы - государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение. 5.2 . Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Вообще денежную массу подразделяют на несколько частей или агрегатов [8] . М0 - Наличные деньги в обращении (бумажки и монеты). M1 - “деньги для сделок” - это деньги в узком смысле слова, включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах до востребования) в банках.

Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и легко могут быть превращены в наличные. М2 - Включает в себя М1 + безчековые сберегательные счета + срочные вклады средних размеров. В настоящее время в России М2 рассчитывается как сумма следующих показателей: М2=масса денег в обращении+сумма депозитов. Сумма депозитов рассчитывается как средства на счетах предприятий + вклады населения в коммерческих банках + вклады населения в сбербанке (срочные и до востребования). М3 - состоит из М2 плюс срочные вклады крупных размеров.

Иногда под М3 понимают М2 + срочные вклады крупных размеров + наиболее ликвидные ценные бумаги. L - включает М3 плюс большая часть ценных бумаг, имеющих большой срок погашения, государственные ценные бумаги. D - включает в себя все ликвидные средства и закладные, облигации и другие аналогические кредитные инструменты.

Агрегаты М3, L и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М1 : резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Это соответствует утверждению о том, что количество денег должно соответствовать количеству товара в экономической системе (насыщенность рынка деньгами). Приведу пример использования вышеперечисленных агрегатов следующим примером.

Совокупная Денежная масса на декабрь 1992 года, в миллиардах рублей [9] .

М0 : наличные деньги в обращении	1448 .8 [10]
средства на расчетных, текущих и спецсчетах предприятий и граждан	3703.5
депозиты населения и предприятий	350.4
депозиты населения в сберегательных банках до востребования	373.7
средства Госстраха	4.2
Итого в М1	5880.6
срочные депозиты населения в сберегательных банках	157.1
в том числе компенсации	52.7
Итого М2	6037.7
сертификаты	2.1
облигации госзайма	14.5
Итого М3	6054.3

Однако сейчас в России денежная масса неудержимо растет, а ВНП падает. Чем же это вызвано? Помимо денежной эмиссии, проводившейся до недавнего времени, росту денежной массы способствует появление множества коммерческих банков, которые расширяют денежную массу при помощи так называемого банковского мультипликационного эффекта. 5.3 . Мультипликационный эффект возникает вследствие того, что банки создают новые деньги, когда выдают ссуды и, наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам ранее взятые ссуды. Во всех учебниках приводится один и тот же пример, явно взятый авторами этих учебников из книги “Деньги, банки и денежно-кредитная политика” и немножко переделанный, хотя в некоторых учебниках передирали даже не меняя цифры.

Поэтому и я не буду особенно оригинальничать и приведу подобный пример.

Допустим у нас есть группа банков, в которых все чтят закон, и поэтому размер обязательных запасов в каждом из них находится ,например, на уровне 20%. Теперь представим себе следующую ситуацию: клиент №1 пришел в банк №1 и положил туда на счет 100 000 000 рублей (100 миллионов рублей). Банк №1 предоставил заемщику №1 ссуду в размере 80 миллионов рублей, а 20 миллионов рублей соответственно закону оставил в резерве.

Заемщик заплатил за что-то 80 миллионов клиенту №2, который положил эти деньги в банк №2. Банк № 2 выделил ссуду заемщику №2 в размере 64 миллионов рублей, оставив 18 миллионов в запасе.

Заемщик номер 2 отдал деньги клиенту №3 и все повторилось.

Согласно этой модели, в обращении реально появилось около 500 миллионов рублей, хотя оригинально было 100 миллионов рублей, то есть: 100 + 80 + 64 +51.2 + 40.96 + 32.768 +... = 500. 100/0.2=500 Этот график отражает рост положенных в банк денег при ставке обязательных резервов в 20%.. При повышении ставки денег, полученных от изначальных 100 миллионов будет меньше, а при понижении ставки - больше. После того, как все вернет кредиты, денежная масса опять уменьшится, но в среднем превалирует увеличение, так как богатство народа увеличивается, и вклады в коммерческие банки увеличиваются.

Немного забегая вперед, можно сказать, что изменение ставки обязательных резервов - один из рычагов регулирования государства объема денежной массы.

Поскольку деньги могут быть определены и как универсальный товар, повсеместно применяемый для обмена, то следует рассмотреть понятие рынка денег, а так же спрос и предложение денег. 5.4 , . Существует несколько точек зрения на спрос на деньги. Итак, почему же люди пользуются деньгами, почему на них существует спрос? Дж.М.Кейнс, основоположник кейнсианских теорий, рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности.

Деньги М1 являются абсолютно ликвидными активами. Дж.Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Как считал Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатства в форме денег: 1. трансакционный мотив хранения денег); 2. мотив предосторожности); 3. спекулятивный мотив - мотив хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Именно третий мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента. В современной теории спроса на деньги есть несколько отличий от модели Кейнса, а именно: 1. 2. 3. 4. 5. [11] . Реальные и номинальные денежные массы.

Теперь, рассмотрев причины спроса на деньги, мы рассмотрим сам спрос на деньги. Как мы уже выяснили, спрос на деньги формируется из спроса на деньги как средство обращения (деловой, операционный спрос на деньги), и как на средство сохранения стоимости ( спекулятивный спрос). Спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем номинального ВНП (прямо пропорционально). Чем больше доход в обществе ,чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше требуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики. Рынок должен быть насыщен деньгами. В очень упрощенном случае можно сказать, что операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента, то есть график спроса на деньги выглядит следующим образом (рис.1): Очевидно, что спрос на деньги как средство сохранения стоимости зависит от величины номинальной ставки процента в обратной зависимости, то есть чем выше ставка процента, тем меньше денег население держит на руках, стараясь вложить их в другие активы, например в ценные бумаги (рис.2). Итак, общий спрос на деньги зависит от уровня номинальной ставки процента и объема номинального ВНП (рис 3). Замечу, что при высоких ставках процента кривая становится почти вертикальной, так как все сбережения вкладываются в ценные бумаги, и спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте процента.

Теперь рассмотрим рынок денег как единое целое.

Вообще под денежным рынком понимается часть финансового рынка, на котором происходит торговля краткосрочных кредитов [12] . Итак, денежный рынок делится на · Учетный рынок . К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность. · Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Наиболее распространенные сроки депозитов - 1,3 и 6 месяцев, предельные сроки - от 1 дня (overnight) до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для среднеи долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов. · Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран.

Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства.

Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля - продажа валют на основе спроса и предложения. Из вышесказанного можно сделать вывод, что денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, “цену” денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег. На денежном рынке деньги не “продаются” и “не покупаются” подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. На следующем рисунке приведены типичные кривые спроса и предложения [13] денег. Рис 1 Рис 2 На рисунке 1 кривая S имеет форму вертикальной прямой линии при допущении, что центральный банк , контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения. Из графика видно, что население и фирмы будут держать на руках около 150, допустим, миллиардов рублей, при процентной ставке равной 7%. При более низкой норме процента они будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым толкая вниз цены на ценные бумаги, а норму процента вверх, достигая тем самым равновесия , и наоборот.

Теперь предположим, что предложение денег увеличилось до 200 миллиардов рублей.

Результатом будет падение ставки процента до 5%. При ставке процента , равной 7%, людям потребуется лишь 150 миллиардов.

Излишек предложения в 50 миллиардов они инвестируют в ценные бумаги и другие финансовые инструменты. В итоге курсы ценных бумаг будут расти, что эквивалентно падению процентной ставки.

Например, по долгосрочной облигации выплачивается процент в 300 рублей в год. Если цена облигации равна 3000 рублей, то норма процента равна 10%. Если цена облигации увеличится до 4000 рублей , то норма процента составит 7,5%. По мере падения процентной ставки цена хранения денег также уменьшается, и население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых депозитов. При ставке процента, равной 5%, равновесие на денежном рынке будет восстановлено: спрос и предложение денег будет равно 200 миллиардов рублей. При сокращении предложения денег возникает временный их дефицит.

Население пытается преодолеть нехватку денег путем продажи акций и облигаций. Рост предложения на рынке ценных бумаг понизит их рыночную стоимость и одновременно увеличит процентную ставку. Более высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает их количество, которое люди хотят иметь на руках. Спрос на деньги сокращается и денежный рынок возвращается к равновесию.

Теперь проанализируем ситуацию на втором рисунке.

Первоначально рынок находится в равновесии в точке Е1 при номинальной ставке процента в 7%. Рост номинального дохода сдвигает кривую спроса на деньги в положение D2. Положим, что процентная ставка в данное время равна 5%, и соответственной люди хотят держать на руках 200 миллиардов , но банковская система может предложить лишь 150 миллиардов и центральный банк не намерен увеличивать предложение денег.

Население и фирмы предпринимают попытки приобрести больше денег, продавая ценные бумаги. Эти действия приводят к понижению цены ценных бумаг и, соответственно, к повышению номинальной ставки процента до 12%, что обеспечивает соответствование количества денег, находящихся в обращении, количеству денег, хранящихся у населения и фирм в соответствии с их желаниями.

Денежный рынок достигает нового положения равновесия.

Уменьшение спроса на деньги запускает рассмотренные процессы в обратную сторону.

Подведем некий итог: 1). При неизменном предложении денег · повышение спроса на деньги - повышается процентная ставка. · понижение спроса на деньги - процентная ставка понижается. 2). При неизменном спросе на деньги · увеличение предложения снижает процентную ставку. · уменьшение предложения повышает процентную ставку. Какие же основные факторы влияют на величину спроса на денежном рынке? · · [14] . · 6. - . . Итак, мы рассмотрели основы денежно-кредитной системы государства, рассмотрели понятие денежной системы, денежной массы, рассмотрели основные взаимосвязи на денежном рынке, рассмотрели некоторые причины роста денежной массы. В предыдущих главах мы касались необходимости вмешательства государства в экономику, а также рассмотрели некоторые рычаги, при помощи которых государство может влиять на экономику.

Теперь мы более детально рассмотрим кредитно-денежные рычаги, при помощи которых правительство может влиять на состояние экономики в целом. Что же такое денежная политика, и каковы ее рычаги? ДЕНЕЖНАЯ (монетарная) политика - важнейший элемент современной макроэкономической политики. Она представляет собой совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, показатели денежного обращения и кредита, рынка ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов и т.п. с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения ряда общеэкономических целей - укрепления денежной единицы, стабилизации цен, структурной перестройки экономики, стабилизации темпов экономического роста и так далее. В рамках денежно-кредитной политики государство стремиться оказать определенное , заранее рассчитанное воздействие на процесс воспроизводства, используя в качестве передаточного механизма различные факторы денежной сферы. В этой связи процесс регулирования распадается на два этапа.

Первый заключается в попытках центрального банка изменить отдельные денежные факторы, а второй этап связан с передачей воздействия этих изменений на процесс инвестирования капиталов, потребительский спрос, ценообразование и тому подобные вещи. Это воздействие должно отразиться на величине совокупного общественного продукта, национального дохода и других макроэкономических показателей.

Схематично это можно представить следующей цепочкой: Разработка и реализация денежной политики - важнейшая функция центрального банка. Он обладает реальной возможностью влиять на объем денежного предложения в стране, а через него - на уровень производства и занятости, регулируя размеры избыточных резервов коммерческих банков.

Основные инструменты денежно-кредитной политики: 1. Операции на открытом рынке, то есть на вторичном рынке казначейских ценных бумаг. 2. Политика учетной ставки, то есть регулирование процента по займам коммерческих банков у центрального банка. 3. Изменение норматива обязательных резервов ( регулирование официальных резервных требований). Наиболее мощным средством воздействия на предложение денег является изменение центральным банком нормы резервных требований . Величина резервов, то есть часть банковских активов, которую любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка, во многом определяет его кредитные возможности, ведь банк может выдавать ссуды и расширять тем самым денежное предложение только тогда, когда у него есть свободные резервы, превышающие установленную законом минимальную норму.

Увеличивая или уменьшая официальные резервные требования центральный банк может регулировать кредитную активность банков и тем самым контролировать предложение денег [15] . Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным, но достаточно грубым инструментом, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита, поэтому этот инструмент монетарной политики должен применяться только в исключительных случаях.

Операции на открытом рынке - продажа и покупка центральным банком государственных ценных бумаг - основной рабочий инструмент регулирования денежного предложения. При продаже и покупке ценных бумаг центральный банк пытается с помощью предложения выгодных процентов воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков и тем самым осуществлять управление их кредитной эмиссией.

Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения.

Продажа ценных бумаг центральным банком приводит к обратным последствиям.

Приведу следующий пример.

Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, и центральный банк ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. Для этого он начинает активно предлагать разнообразные государственные ценные бумаги типа ГКО или облигаций государственного займа банкам и населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных дилеров. Для подстегивания спроса государство еще к тому же ограничивает наиболее популярный тип хранения средств - хранение средств в какой-либо стабильной валюте, например установив ограничения на курс национальной валюты к , например, доллару, создав что-то типа коридора на его котировки. То есть люди, пережив что-то наподобие банковского кризиса, и обжегшись на валюте начинают переводить свои денежные средства в выпущенные государственный ценные бумаги.

Поскольку предложение ценных бумаг увеличивается, то их рыночная цена падает, а процентная ставка по ним растет, и , соответственно, возрастает “привлекательность” их для покупателей.

Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращению банковских резервов . Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору.

Кривая предложения денег сдвинется влево, а процентная ставка возрастет.

Третий инструмент денежной политики - это дисконтная политика, или изменение учетного процента.

Традиционной функцией центрального банка является предоставление ссуд коммерческим банкам.

Ставка процента, по которой выдаются ссуды, называется учетной ставкой процента.

Изменяя эту ставку, центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению или предприятиям. В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы в обращении. 6.1 . В зависимости от экономической ситуации, которая складывается в тот или иной период в стране, центральный банк проводит политику дешевых или дорогих денег.

Политика дешевых денег обычно проводится, когда возникает ситуация экономического спада и высокого уровня безработицы. Ее цель - сделать кредит более дешевым и легкодоступным с тем, чтобы увеличить совокупные расходы, инвестиции, производство и занятость, увеличивая денежное предложение . Какие меры могут обеспечить достижение этой цели? · и, соответственно, тем самым увеличить свои резервы. · · и мультипликативно увеличивает денежное предложение.

Политика дорогих денег имеет своей целью ограничение денежного предложения с тем, чтобы сократить совокупные расходы и снизить темпы инфляции.

Правда при этом уменьшается уровень совокупных расходов, инвестиций, производства и занятости. Эта политика имеет смысл, когда инфляция настолько высока, что приносит больше вреда, чем снижение инвестиций и расходов при нормальной инфляции. Итак, политика дорогих денег включает в себя следующие мероприятия: · · · Помимо общих методов денежно-кредитного регулирования , влияющих на весь денежный рынок в целом, центральные банки используют и селективные методы, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита (например, прямое ограничение банковских кредитов на потребительские нужды, под биржевые ценные бумаги, установление пределов ссуд для одного заемщика и т.п.). Денежная политика, также как и фискальная, имеет свои плюсы и минусы. К ее сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость, а также и меньшую по сравнению с фискальной политикой зависимость от политического давления, ее большую консервативность в политическом отношении.

Проблемы в реализации денежной политики создаются в основном циклической асимметрией. Ее эффективность может снижаться также в результате противонаправленного изменения скорости обращения денег. Какую же политику проводить сейчас в России? На этот вопрос однозначно ответить трудно, но далее мы рассмотрим, как на этот вопрос отвечают экономисты, работающие сейчас в правительстве. 7. . Что же такое инфляция? Разные экономисты по-разному отвечают на этот вопрос. · Инфляция - это многофакторное явление, характеризующее нарушение воспроизводственного процесса и присущее экономике, использующей бумажно-денежное обращение [16] . · Инфляция - переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценивание денежной единицы и соответственно рост товарных цен. · Инфляция - дисбаланс спроса и предложения, других пропорций национального хозяйства, проявляющийся в росте цен.

Инфляция проявляется в первую очередь в форме повышения уровня товарных цен, а также в форме относительного удорожания золота и иностранной валюты. В отдельных случаях возможен рост цен, не обусловленный инфляционными процессами. Это происходит, когда меняются общие воспроизводственные условия в результате чего происходит рост издержек производства.

Инфляционный процесс связан с таки м ростом цен, который не вызван непосредственным возрастанием затрат на производство.

Инфляция есть результат макроэкономической нестабильности, когда совокупный спрос превышает совокупное предложение.

Небольшая (умеренная) инфляция до 10% в год в западной литературе не рассматривается как социальное зло.

Наоборот, считается, что она в какой-то мере подхлестывает экономику. При росте цен население больше покупает, ибо в дальнейшем покупки обойдутся еще дороже. Это стимулирует производителей увеличивать предложение, и рынок быстрее насыщается.

Следует учесть, что при инфляции цены растут по отраслям разными темпами.

Состояние разновыгодности производства сохраняется.

Поэтому механизм перелива капиталов и рабочей силы также сохраняется, что позволяет выравнивать экономические диспропорции и оздоровлять рыночное хозяйство.

Однако при уровне инфляции выше 10% инфляция делается очень опасной.

Особенно агрессивно разрушается инфляция при гиперинфляции, когда цены увеличиваются не на несколько процентов, а в несколько раз. В этом случае происходит резкое обесценивание денег.

Население начинает терять сбережения, обесценивается вложенный капитал.

Поэтому пропадает стимул вкладывать инвестиции в производство, ведь они дадут доход нескоро, а за этот срок потеряется их ценность. В такие периоды растет лишь спекулятивный бизнес, направленный на перепродажу, а он не увеличивает совокупное предложение. Если предложение не растет длительное время, то страна сталкивается с угрозой стагнации.

Стагнация, сопровождающаяся инфляцией, разрушает экономику и не создает механизмы выхода на путь эффективного роста, так как не приводит к росту предложения. При крайних случаях гиперинфляции деньги теряют функцию всеобщего покупательного средства.

Население и производители переходят на бартерные сделки.

Покупательным средством становится какой-то иной товар, допустим, бутылка водки, или какая-то иная валюта, например доллар США, как это получилось в России. Для того, чтобы приостановить потерю рублем своей главной функции, российское правительство было вынуждено запретить применять доллар в качестве платежного средства при покупке товаров.

Вообще инфляция представляет собой опасность для экономического развития и в силу своей агрессивности, которая связана с самовоспроизводством. Она начинает сама себя подхлестывать, увеличивая инфляционную волну. Это происходит по многим причинам. Вот две из них: · · Более глубоко данный вопрос мы рассмотрим в следующих главах. А пока я хочу обосновать свое несогласие с первым приведенным определением инфляции. Во многих литературных источниках утверждается, что при металлическом стандарте инфляция невозможна, а при бумажно-кредитном обращении - возможна [17] . Однако мне кажется, что это не совсем так. При золотом стандарте инфляция возможна, но не в такой степени, как при бумажно-кредитном обращении.

Просто центробанк не может производить эмиссию при золотом стандарте, так как количество денег определяется количеством золота. В литературе приводится следующий пример: при спаде производства денежная масса начинает превышать товарную массу, и лишние монеты оседают в сундуках в качестве сокровища. Но предположим следующую ситуацию: в стране в данный момент кусок хлеба стоит один золотой.

Случился неурожай и война одновременно.

Очевидно, что цена хлеба повысится до десяти золотых. Ведь масштаб цен определяется как отношение всей денежной массы ко всей товарной массе. Предположим, что сначала было 5 единиц золота и десять единиц товара.

Очевидно, что 1 единица товара стоила половину единицы золота. Потом произошел некий кризис.

Вследствие изменения ситуации количество товара изменилось, и теперь в экономической системе есть 5 единиц золота и 6 единиц товара.

Независимо от того, что используется в качестве денег - золото, серебро, бумажки, для того, чтобы купить 1 единицу товара необходимо 0.8(3) или 5/6 единиц золота (денег). Такое изменение в экономической системе и есть инфляция.

Инфляция происходит тогда, когда увеличивается денежная масса или уменьшается товарная масса, то есть инфляция, в какой бы форме она не протекала, есть результат неравновесия на различных рынках (рынок товаров, как описано в вышеописанном случае, и на прочих рынках, так как они напрямую связаны с рынком товаров), и связана с факторами, дезорганизующими денежное обращение (меняющими баланс в соотношении массы денег и товаров). Так же появляется общий дисбаланс системы, если при стабильных объемах денежной массы и товарной массы изменяется масштаб цен. Это ведет к несоответствию денежной массы и массы товаров, что также приводит к печальным последствиям для экономики, так как возникает дефицит или избыток невостребованных товаров. 7.1 . (“ ?...”). Очевидно возникает вопрос, кто конкретно запускает инфляционную волну и наполняет денежный рынок новыми обесценивающимися деньгами (при бумажно-кредитной системе), какие факторы отвечают за снижение объемов товарной массы (в обеих системах, то есть и при металлическом стандарте, и при бумажно-крединтом обращении) [18] и какие силы сдвигают масштаб цен независимо от объемов денежной и товарной массы.. Прежде всего следует назвать Центральный банк. Ведь центральный банк проводит эмиссию денег. Его задача выпустить их ровно столько, чтобы обеспечить нормальное денежное обеспечение для товарного обращения. Если денег выпустить больше этой величины, то денежная масса будет превышать товарную массу при существующем масштабе цен, и начнется инфляция.

Обычно центробанк при помощи эмиссии покрывает бюджетный дефицит. Одним из главных субъектов, виновных в раскручивании инфляционного процесса, является монополия. Она сокращает конкуренцию, грубо меняет масштаб цен, что ведет к уменьшению предложения. В нашей стране , где до сих пор действует дефицитный рынок с очень высокой долей уникальных предприятий, давление монополий на масштаб цен весьма ощутимо. Также толчком для роста инфляции могут стать непомерно высокие налоги (до недавнего времени налог на некоторые производства в России достигал 90 процентов от прибыли) или процентные ставки за кредит. В таких условиях сокращается производство из-за своей невыгодности, что усиливает сжатие товарной массы, а также производители необоснованно поднимают цену на товары, перекладывая на товары груз налогов.

Очевидно, что в любом случае цены растут.

Подобная же картина возникает и при успешных действиях профсоюзов.

Внешним толчком инфляции становится рост цен на мировых рынках или несоответствие “домашних” цен и мировых, то есть при либерализации внешней торговли цены внутреннего рынка начинают подниматься до тех пор, пока не достигнут общемирового уровня. В таком случае имеет место быть инфляция издержек, так как до тех пор, пока внутренние цены не достигнут внешних, товары будут экспортироваться, и будет ощущаться нехватка товаров на внутреннем рынке.

Кстати, применительно к российской ситуации можно отметить и дополнительные факторы.

Развал СССР, СЭВа привел к разрыву кооперационных связей, что резко уменьшило предложение товаров. Из-за разрыва хозяйственных связей деньги перестали быть всеобщим покупательным средством для традиционных контрагентов, а также неустроенность инфраструктуры международной торговли в бывших братских странах и республиках, что породило переход к бартерному обмену, в свою очередь бартер умножает инфляцию, так как сокращает возможность торговли за деньги, предложние товаров на нормальном товарно-денежном рынке сокращается еще больше. Но все же главной причиной инфляционного взрыва в России и странах Восточной Европы был и остается бюджетный дефицит, утяжеленная структура экономики, сохранение неэффективного производства. Также эксперты отмечают, что инфляционные трудности нашей экономики в значительной степени вызваны раздвоением денег на неликвидные безналичные и наличные.

Невозможность автоматического перевода безналичных счетов в реальные деньги привело при либерализации цен к недопоставкам продукции. Это резко снизило общий уровень производства, и в результате резко подскочили деньги. Итак, в этой главе я очень обще набросал общие положения причин инфляции в России. В следующем разделе я их рассмотрю более подробно 8. . 1. Спад производства . Очевидно, что номинальная заработная плата не является гибкой с точки зрения ее понижения, особенно во время спада производства. В основном это связано с сильной организованностью наемного труда, в том числе из-за огромного влияния профсоюзов, так как профсоюзы создают монополию на цены на наемный труд, что отрицательно влияет на экономическую систему, как , в прочем, и отрицательно влияют на нее и прочие монополии. Так же это связано и человеческой психологией: работник волей-неволей часто соглашается со снижением реальной зарплаты, лишь бы не понизилась его номинальная зарплата. Это происходит из-за того, что снижение реальной зарплаты не так очевидно и понятно рядовому наемному рабочему, как снижение номинальной зарплаты.

Исходя из вышеизложенного очевидно, что отношение объема денег, “охотящегося за товарами”, к суммарному продукту меняется во время спада (номинальные доходы практически не меняются, а предложение товаров на рынке сильно сокращается), появляется избыток денег, и , соответственно, поднимаются цены. Но на этом все не останавливается.

Описанный механизм роста инфляции продолжает работать и далее, так как в ответ на повышение цен трудящиеся прилагают все усилия для поднятия своего номинального дохода в надежде поднять и реальный доход. Таким образом доходы снова увеличиваются, и опять возникает превышение спроса над предложением, и опять поднимаются цены. И так происходит до тех пор, пока увеличение доходов не синхронизируется с увеличением предложения товаров.

Нестабильность увеличивается и за счет неравномерного роста доходов у различных групп населения и в разных отраслях промышленности.

Очевидным примером может служить ситуация , сложившаяся в России к концу восьмидесятых годов и продолжающая иметь место быть и по сей день. Из-за спада производства появилась значительная разница между спросом и предложением, начали расти цены.

Соответственно реальный доход людей понизился, особенно у людей с фиксированным номинальным доходом. Далее люди начали требовать поднятия номинальных зарплат, и требования работников ключевых отраслей были выполнены (вспомните хотя бы нашумевшие забастовки угольщиков). Таким образом, поскольку отрасли ТЭК являются одними из главнейших в нашей стране ( продукция ТЭК составляет наибольшую часть экспорта России, а так же ТЭК считается базовой частью народного хозяйства ), то доходы работающих в ТЭК стали расти существенно быстрее, чем , например, доходы работающих в отраслях приборостроения.

Приведу следующие статистические данные [19] : На данном графике отражены средние зарплаты рабочих и служащих в среднем по всему народному хозяйству (Total), по нефтяной отрасли (Oil ind.) и по приборостроению (Tech). За единицу была принята средняя зарплата по всему народному хозяйству, а прочие величины выражены через нее. Здесь очевиден разрыв в доходах различных групп людей, порождающий особую степень инфляционных последствий. Ведь очевидно, что работающие в нефтяной промышленности “давят” на цены чрезвычайно высоким уровнем дохода в то время, как работающие в приборостроении не могут “угнаться” за возрастающими ценами, хотя, в среднем, работают они столько же. Из вышесказанного очевидно, что при спаде производства необходимо по крайней мере не повышать, а, скорее всего, понижать зарплаты. Если же все-таки популизм одержал верх и производится регуляция доходов (в данном случае зарплаты), то она должна проводится одинаково для всех групп населения. В противном случае будет наблюдаться спиральное ускорение инфляции с тяжелыми социальными последствиями. 2. Отсутствие безработицы . В настоящее время безработица в России существует, однако ее масштабы оказались намного меньше предполагаемых. Сам по себе этот факт способствует социальной стабильности. Но с экономической точки зрения не все так хорошо. Давно отмечена обратная зависимость между уровнем безработицы и темпом изменения номинальной ставки процента заработной платы: если спрос на труд велик, то предприниматели повышают ставки зарплат с целью привлечения рабочей силы и, наоборот, в условиях безработицы предприниматели проводят более жесткую по отношению к наемному труду политику по ограничению ставки заработной платы. Эта зависимость выражается кривой Филипса: Правительству иногда приходится выбирать между двух зол: безработицей и инфляцией.

Кейнсианцы [20] предлагают высокую инфляцию, но низкую безработицу. Если правительство настраивается на первостепенное уменьшение безработицы, оно начинает по рекомендациям Кейнса формировать новые рабочие места [21] . Это увеличивает потребительский спрос , а значит и цены.

Поэтому расплатой за социальную стабильность становится инфляция. При нарастании инфляции стабилизационные программы (допустим у другого правительства) должны ориентироваться на первоочередное снижение инфляции. Для этого проводится политика ограничения спроса, что не может не сказаться на свертывании объемов производства. А в этом случае следствие может быть только одно - рост количества безработных. То есть консерваторы предлагают низкую инфляцию и высокую безработицу. С другой стороны низкая инфляция создает благоприятный климат для инвестиций и, соответственно, для развития промышленности.

Безработица заставляет людей улучшать “качество труда”. С другой стороны высокая инфляция “убивает” инвестиции и, соответственно, делает невозможным рост национального продукта, одновременно усиливая саму себя и снижая уровень жизни.

Очевидно, что при каком-то соотношении инфляции с безработицей будет достигнут наилучший результат.

Только в какую сторону должен быть “крен” - в сторону безработицы или инфляции? В долгосрочной перспективе , мне кажется, крен должен быть в сторону снижения инфляции.

Однако российское правительство (а в данной ситуации мы можем говорить о нем как о сильнейшем регуляторе, так как наибольшая часть наемного труда в России работает на государство, по крайней мере до недавнего времени) выбрало социальную стабильность на краткосрочном интервале , “накренив” баланс в сторону сокращения безработицы, то есть первый вариант.

Искусственное реанимирование рабочих мест, субсидирование предприятий, находящихся на грани банкротства взвинчивает потребительский спрос по сравнению с предложенной товарной массой и приводит к нарастанию инфляционных оборотов [22] . Такая политика имеет негативные последствия - замедление процесса переориентации предприятий на новые хозяйственные требования рынка. Это лишь оттяжка решения проблем.

Предприятия не спешат перепрофилироваться. В дальнейшем государство будет вынуждено переставать дотировать рабочие места , и тогда оно уже столкнется с безработицей, которой будет сопутствовать еще более тяжелая инфляция (см.рисунок). Возможна ситуация, которая получила название стагфляции (стагнация + инфляция ). Здесь очень трудно сказать, что надо делать для устранения этой причины инфляции, и не ясно, что хуже - высокая инфляция или высокая безработица.

Однако наверняка снижение инфляции повлечет развитие индустрии с приведет к созданию дополнительных рабочих мест.

Низкая же безработица врядли повлияет на снижение инфляции. Нужен точный расчет курса движения страны между инфляцией и безработицей при наименьших потерях народного хозяйства. 3. Слабая государственная власть и политическая нестабильность создают чрезвычайно неблагоприятный климат для инвестиций и для долгосрочной производственной предпринимательской деятельности.

Наличие слабого правительства, общей нестабильности в обществе, недоработанности законодательства, плохого функционирования правоохранительных органов отрицательно влияет на общую обстановку в экономической системе : отсутствие инвестиций из-за их рискованности, особенно долгосрочных инвестиций в фондоемкие производства, нежелание населения делать сбережения, вывоз капиталов за рубеж, сокращение предпринимательской деятельности в области производства, наращивание доли спекулятивной деятельности и так далее. 4. Монополизация . В 1988 году в СССР 89% наименований продукции выпускалось на 1-3 предприятиях, 87% всей номенклатуры машиностроительных отраслей производилось на одном предприятии.

Сейчас ситуация еще более обострилась, поскольку те товары, которые ранее выпускались на трех заводах СССР выпускаются только на одном заводе в России (некоторые конкурирующие заводы оказались в других государствах, некоторые просто закрылись). В классической литературе утверждается [23] , что монополии не могут существовать долго, принося высокие прибыли, а ведь прибыли монополии получают за счет безнаказанного взвинчивания цен. Ведь естественная монополия остается естественной при условии, что предельная прибыль столь низка, что фирмы может выжить только за счет масштабов. Если же прибыли поползут вверх, то появятся желающие разделить рынок. При закрытой монополии в условиях демократии наверняка появятся лоббисты, желающие демонополизировать данную область с целью получения возможности “пристроиться” рядом. При открытой монополии тоже велика вероятность появления конкурентов, если, например, будет разработан товар-собститут или произойдет что-то еще. Но для появления конкурентов нужны “вложения” в лобби, затраты на разработку и первоначальное инвестирование в производство товаров-собститутов. А в России пока еще даже не закончился процесс накопления капитала, а накопленный капитал пока что, в современных условиях, вкладывают в краткосрочные проекты или в уже устоявшиеся, испытанные предприятия.

Поэтому то до сих пор ВАЗ и ГАЗ являются монополистами.

Интересно, что можно выделить новую подгруппу монополий, которая так сильно проявляется сейчас в России - монополия, остающаяся таковой из-за отсутствия стартового капитала у потенциальных конкурентов. То есть предпосылок как таковых для продолжения монополии нет - пожалуйста, приходи и производи, но некому прийти и не на что строить и производить. В основном это касается отраслей, требующих больших первоначальных капитальных затрат, да и вообще любых больших затрат. Итак, монополии имеют хорошую возможность повышать цены не производя дополнительного продукта, а поскольку из ничего чего не бывает, то это завышение цены порождает инфляцию.

Поэтому необходимо прилагать усилия для демонополизации экономики, учитывая особенности “наших” монополий . 5. Дефицит госбюджета . Дефицит госбюджета - традиционный источник инфляции. Во все времена правительства прибегали к инфляционным источникам покрытия дефицита госбюджета в кризисных ситуациях. В основном это выражается в выпуске новых денег, что влечет увеличение денежной массы, и , как результат, инфляцию. В России к денежной эмиссии прибегали начиная с того момента, когда появились бумажные ассигнации (при Екатерине II) [24] . Все последующие войны покрывались за счет эмиссий - увеличения денежной массы, а все мирное время пытались уменьшить денежную массу. Первый график отражает рост дефицита госбюджета во время Крымской войны (1853-1856) с 32.1 млн.

Рублей до 265.8 млн. рублей.

Второй график отражает рост цен за этот период времени в процентах к ценам 1855 года. Good#1 - пшеница ; Good#2 - рожь; Good#3 - шерсть ; Good#4 - сахар. То есть инфляция и бюджетный дефицит - брат и сестра [25] . Уменьшением этих “родственников” в 19 веке и занимались великие реформаторы финансов в России - Е.Ф.Канкрин, М.М.Сперанский, Н.С.Мордвинов, С.Ю.Витте, В.Н. Коковцев [26] . Их главной целью было установление бездефицитного бюджета при неинфляционных источниках его обеспечения (из налогов, казны, займов и т.д.). В основном это им не удавалось, хотя были случаи бездефицитного бюджета. С другой стороны многие страны покрывают дефицит бюджета за счет эмиссии, но не терпят такой инфляции. Все дело в том, что влияние на ситуацию определяется размерами эмиссии, т.е. отношением размеров эмиссии к внутреннему национальному продукту. К примеру в США каждый год происходит эмиссия денег, однако это аргументируется необходимостью покрытия роста национального продукта, а также это делается для порождения “стимулирующей” инфляции.

Примечателен государственный бюджет, который наверное будет принят в России на 1996 год.

Вообще специалисты Банка России разработали 3 варианта бюджета, каждый из которых может пойти по двум сценариям - A и В. Сценарии развития финансовой сферы России в 1996 году. [27]

	Вариант 1 Сценарий	Вариант 2 Сценарий	Вариант 3 Сценарий
	A	B	A	B	A	B
ВВП , трлн.руб.	2100	2100	2430	2430	2850	2850
Реальный ВВП в % к 1995	99-101	99-101	95	95	98-100	98-100
Среднемесячеая инфляция %%	1	1	4.5	4.5	6	6
М2, трлн. Руб.	295-313	161-277	318-332	250-276	360-374	339-356
Средне-месячный прирост М2 %%	3.3-3.8	2.2-2.8	3.9-4.3	2.5-2.8	5-5.4	4.5-4.9
Темп Роста М2 за 1996 %%	148-157	131-139	159-166	134-139	180-187	170-178
Скорость обраще-ния М2, раз.	6.9	7.8	7.5	8.9	7.8	8.2

Первый вариант исходит из полного подавления инфляции.

Примечательно, что ВВП по первому варианту практически не сокращается, но при современной неконкурентоспособности наших экономических структур и при инфляции в 1% это возможно лишь при условии преодоления инвестиционного кризиса.

Изменение объемов инвестиций, могущее остановить падение реального ВПП, очевидно, не произойдет (смотри параграф 3). Даже правительственный прогноз на 1995 год дает сокращение физического объема капиталовложений на 16%. Кстати сам Центробанк не верит в возможность 1-процентной инфляции, судя по намерению увеличивать реальную денежную массу. По мнению экспертов этот вариант был предложен исключительно для ублажения Международного Валютного Фонда [28] . Второй вариант предусматривает инфляцию в 4.5 процента, хотя и это ниже большинства разумных прогнозов. Спад ВВП в 5% подразумевает, что правительство будет продолжать современную жесткую финансовую политику и недофинансирование экономики. “Этот сценарий описывает экономическое будущее России в случае продолжения сегодняшней политики, резервы прочности которой , однако , практически исчерпана.

Чрезмерно жесткая политика не имеет будущего” [29] .Кстати , высокая скорость обращения М2, более высокая, чем в более инфляционном сценарии, объясняется закономерностью, часто встречающейся в мировой практике. “Мировой опыт применения жестких антиинфляционных мер свидетельствует о том, что по мере сокращения предложения денег скорость обращения их закономерно возрастает” [30] . Третий сценарий подразумевает смягчение существующей финансовой политики. Судя по дальнейшему замедлению или даже прекращению спада ВВП, им предусматривается смягчение финансовой политики, близкое к оптимальному.

Поэтому третий сценарий ,пожалуй, оптимальный. Самое позитивное во всем документе - его определенность, что дает надежды на стабилизацию [31] . 6. Ускорение обращения денег . Как уже говорилось, в период сильной инфляции и проведения жесткой финансовой политики обращение денег убыстряется, так как обладатели денег стараются быстрее их потратить, происходит бегство от денег (инфляционные ожидания). Если обратиться к классической теоретической модели экономической системы кругооборота доходов и продуктов (см. Стр. 6), то это выражается в увеличении всех потоков, кроме инвестиционных фондов (см. параграф 3), расходов на инвестиции (см. там же), сбережений и чистого притока капитала.

Исходя из уравнения обмена MV=PY , при увеличении V-скорости обращения и Y-неизменном или падающем реальном национальном продукте ( см. параграф 1),а так же неизменной или растущей денежной массе (см.

Параграф 5) - М , становится очевидным рост Р-уровня цен. 7. Инфляция издержек . Между отгрузкой продукции с предприятия и закупкой этим предприятием средств на возобновление производства (предметов труда) обычно проходит определенный промежуток времени, иногда значительный промежуток.

Поэтому во время сильной инфляции предприятия вынуждены при определении цены продукции включать в нее издержки не в текущих ценах, а в ожидаемых ценах будущих закупок. При ограниченной денежной массе инфляционные ожидания приводят к росту неплатежей.

Кредитование предприятий Центральным банком с целью преодоления неплатежей увеличивает денежную массу и , соответственно, увеличивает рост цен. Так же инфляцию издержек порождает рост цен на сырье и энергию, что и произошло с либерализацией цен на энергоносители. В 1993 году оптовые цены на топливо возросли в среднем в 7.3 - 10 раз. Также к инфляции издержек прибавляется и тот факт, что ко времени либерализации внешней торговли внутренние цены на энергоресурсы и на продовольствие, а так же на способность к труду (труд) были чуть ли не в десятки раз ниже уровня мировых цен.

Поэтому цены на такие товары стремительно поползли вверх.

Вообще инфляция издержек распространяется по стране как эпидемия. 8. Заметную роль в инфляционном процессе в России сыграла система денежных взаимоотношений России и бывших республик СССР. ЦБР бесплатно обеспечивал наличностью государства, входившие в рублевую зону.

Система безналичных расчетов между Россией и бывшими республиками осуществлялась через корреспондентские счета ЦБ этих республик в ЦБР. Нехватка средств на корсчетах компенсировалась техническими кредитами ЦБР, предлагаемыми беспроцентно в условиях галопирующей инфляции. По оценке Минфина влияние абсурдной системы финансовых отношений России с бывшими республиками на инфляцию составило примерно 25%. Сокращение рублевой зоны и соответствующая ей практика технических кредитов с 20 апреля 1993 года способствовали, по-видимому, снижению темпов инфляции к концу 94 года [32] . 9. Распад СССР и СЭВ. Неразвитость инфраструктуры торговли, в том числе международной торговли. После распада могучего социалистического лагеря возникла проблема кооперационных связей.

Теперь традиционные предприятия-контрагенты оказались в разных государствах, а из-за отсутствия надлежащей инфраструктуры типа быстрой конвертации валюты, разногласий в законодательствах или вообще в отсутствии оного, такие предприятия должны были искать или новых контрагентов, или искать новые пути сотрудничества, которые принимали порой весьма странные или даже комичные формы.

Например одна из китайских текстильных компаний в качестве оплаты долга получила БелАЗ [33] . 10. Рост количества коммерческих банков. Рост количества коммерческих банков привел к мультипликативному [34] расширению денежной массы. Если в 1985 году кроме Сбербанка никаких банков не было, то сейчас количество банков измеряется тысячами, если не десятками тысяч.

Однако я не говорю, что банки плохо. Я лишь констатирую факт. 11. Требования социальных компенсаций.

Конечно же, социальные компенсации снижают общую напряженность в обществе, но они увеличивают совокупный спрос и увеличивают дефицит государственного бюджета.

Именно поэтому действия правительства по выходу из кризиса должны быть быстрыми и четкими, иначе дефицит будет возрастать в прогрессии, а социальная напряженность все нарастать. Также очевидно, что популизм в решении экономических проблем также неуместен, как и чрезмерное пристрастие к наркозу в медицине. 12. Homo Soveticus. Советскому правительству удалось то, на что эволюции потребовались десятки или сотни тысячелетий. За время хождения в поисках светлого будущего был выведен новый вид людей - Homo Soveticus. В то время, как нормальные люди при нехватке денег ищут дополнительную работу, повышают свою квалификацию, Homo Soveticus идет на митинги и на демонстрации, требуя от правительства хлеба, а по возможности и зрелищ. Этот вид не понимает, что экономика и чудеса - “две большие разницы”. Народ начинает верить в чудеса аферистов, например в дутые коммерческие предприятия коллекционеров бабочек или в обещания господ и дам, дающих очень властные или очень восточные имена своим организациям. Девиз “Где бы мне работать , да чтобы не работать?” еще жив в сердцах миллионов. Для ублажения подобных групп людей продолжается субсидирование нерентабельных предприятий, выдача необоснованных компенсаций и тому подобное. Также вышеупомянутый тип людей, привыкший к установленной зарплате, не использует такой принцип, как разделение труда.

Например таксист, работающий на себя до сих пор проводит все выходные на даче, выращивая картошку, хотя за то же время, работая по специальности, он смог бы получить достаточно для покупки картошки и еще бы осталось денег для чего-то другого. 13. Недостаточность спроса на продукцию отечественных предаприятий . Производство в России сокращается и из-за того, что при отсутствии сложившихся частных рынков предприятия не в состоянии заменить частными заказами государственные. Ни частный потребительский, ни частный инвестиционный спрос не оказываются эффективными с этой точки зрения.

Правительство могла бы стимулировать подъем через восстановление в прежнем объеме госзаказа, но оно против такого решения, потому что это восстановит административно-командное планирование. Итак, мне кажется, что я в основном перечислил и раскрыл основные причины инфляции в России.

Теперь будет правомерным вопрос классика , который задавали люди на протяжении тысячелетий:“Что делать?” 9. . Реакция государства на разросшуюся инфляцию двоякая: · · В последнем случае государство пытается погасить негативные экономические эффекты, связанные с инфляцией, например затормозить вызванное инфляцией падение курса национальной валюты или усилить заинтересованность бизнеса в инвестировании, которая подавлялась ранее нарастанием цен.

Одновременно со смягчением последствий от инфляции должна быть продумана система мер, гасящих источники инфляции. Как я уже говорил, умеренная инфляция до 10% в год не считается опасной, поэтому современные правительства в этом случае выбирают тактику непротивоборства с ней, пытаясь заглушить негативные последствия для населения. При сильной инфляции, имеющей место в России, погасить которую за короткий срок невозможно, государство вынуждено оценить величины ожидаемых потерь из-за ухудшения рыночной конъюнктуры. Эти потери в значительной степени несут потребители, у которых снижается жизненный уровень.

Поэтому правительство обычно проводит политику амортизации ударов инфляции. Она включает два направления: · · Коэффициент индексации должен строиться с учетом темпов инфляции.

Поскольку инфляция не прекращается, а наоборот ускоряется по мере принятия подобных мер [35] , то индексацию время от времени приходится повторять.

Достоинством адаптивной политики является краткосрочное снижение социальной напряженности, создание предела падения жизненного уровня. Но достигаются эти результаты тяжелой ценой.

Сильно затягивается период выхода из инфляционной волны. Как уже говорилось, компенсации проводятся в государственном секторе за счет бюджета, а поскольку сейчас практически вся Россия все еще “государственный сектор”, то дефицит бюджета все усиливается.

Причины инфляции не устраняются, а сглаживаются лишь ее последствия, да и то временно.

Настоящая борьба с инфляцией имеет место быть лишь тогда, когда снимаются вызвавшие ее причины. Как уже было сказано, инфляция связана с деформациями на товарных и денежных рынках, которые приводят к устойчивому превышению совокупного спроса над совокупным предложением.

Поэтому антиинфляционная политика государства должна обязательно включать два блока: 1. Регулирование совокупного спроса и 2. Регулирование совокупного предложения.

Вообще, как я уже упоминал, существует два направления антиинфляционной политики : кейнсианское и монетаристское.

Сейчас наиболее разработанным и эффективным считается монетаристское направление, и ему следует Российское правительство.

Однако сделаем маленькое отступление и разберемся с кейнсианскими представлениями. 9.1 . Кейнсианцы считают, что поднять уровень предложения можно, создав эффективный спрос, который для предпринимателей должен стать внешней активизурующей силой.

Другим рычагом роста предложения должны стать дополнительные инвестиции, подстегнутые дешевым кредитом.

Эффективный спрос правительство создает тем, что оно предоставляет крупным частным фирмам весомый государственный заказ. Фирмы, связанные со смежниками, дают им тоже соответствующие заказы. В результате создается мультипликационный эффект, приводится в движение большой комплекс предприятий. Спад сокращается, безработица снижается.

Предложение, подстегнутое заказами и дешевыми кредитами, растет, что приводит в конечном счете к падению цен, к сокращению инфляции.

Однако в России такой способ наверняка не сработает.

Основная причина на мой взгляд - неразвитость частного сектора. Проще говоря, вряд ли найдутся такие крупные частные фирмы, которые смогли бы “поднять” такой государственный заказ. Также неприятной особенностью кейнсианских рецептов является углубление бюджетного дефицита.

Государственный заказ частному бизнесу представляет собой дополнительный государственный расход.

Общественные работы, которые Кейнс рекомендовал в качестве условия выживаемости для безработных, также становились дополнительными расходами.

Дефицит государственного бюджета, как неизбежное следствие кейнсианских программ, ни в коем случае не должен покрываться дополнительной эмиссией денег.

Последняя - самая разрушительная форма инфляции, так как мгновенно распространяется и имеет самый большой спектр действия. Кейнс считал целесообразным другой путь - прибегнуть к государственным займам, которые можно будет погасить в дальнейшем, когда страна переборет экономические болезни, а заодно и уменьшить денежные запасы населения и немного сократить денежную массу, однако большого сокращения от этого не последует, так как население все равно получит свои деньги назад через зарплату за общественные работы, финансируемые правительством из этих займов.

Теперь вернемся к монетаристам и рассмотрим их позиции. 9.2 . Монетаристские антиинфляционные концепции появились несколько позже, когда кейнсианское регулирование экономики было достаточно апробировано.

Монетаристы во главе с Милтоном Фридманом обратили внимание на то, что кейнсианские рецепты не дают кризису до конца выполнить свою очищающую функцию - освободить на какой-то срок экономику от хозяйственных диспропорций и восстановить в стране экономическое равновесие.

Поэтому страна, следуя кейнсианской политике, досрочно выходит из кризиса, но при этом старые диспропорции в значительной степени сохраняются. В дальнейшем на них накладываются новые , и страна за сравнительно короткий срок вновь вползает в кризис и инфляцию.

Поэтому, наверное, кейнсианцы причины инфляции до конца убрать не могут.

Милтон Фридман считает, что инфляция есть чисто денежный феномен и развязан он неграмотным вмешательством государства в ход экономических процессов. В условиях дефицита государственного бюджета, последний нельзя перегружать. Надо искать рецепты, которые не требовали бы от государства дополнительных расходов.

Монетаристы акцентировали внимание на антиинфляционном блоке, связанном с ростом предложения, который не требовал бы дополнительного финансирования. Для этой цели они рекомендуют продавать все, что только можно - ресурсы, информацию и так далее. Вести решительное наступление на монополизм в экономике, поощрять мелкий и средний бизнес. Если в стране большой государственный сектор, то необходима разумная приватизация. Рынки следует либерализовать , убрать всяческие барьеры притоку капиталов.

Безусловно, факторы, воздействующие на рост предложения, должны дать эффект не сразу, а по истечении довольно значительного срока.

Поэтому процесс подтягивания предложения относится к долгосрочной антиинфляционной стратегии. Самое мощное наступление на инфляцию связано у монетаристов с ограничением спроса. Эти меры быстро ударят по инфляционной волне, поэтому использование этого блока относится к мерам тактического свойства.

Сократить спрос можно при помощи денежной реформы конфискационного плана. Ее цель - уменьшить количество денег у населения. Это сразу значительно сократит спрос. Такое действие относится к самым радикальным, но сильным средствам. Но возможны и не столь радикальные меры, уменьшающие возможность населения предъявлять спрос. Это замораживание сбережений, которое снижает уровень их ликвидности, поощрение покупок недвижимости и драгоценностей. В этом случае сбережения не должны усиливать давление спроса на потребительском рынке.

Сокращение совокупного потребительского спроса связывается с уменьшением бюджетного дефицита, прежде всего за счет освобождения от чрезмерных социальных программ и поддержания дотациями и субсидиями неэффективного производства. Итак, задействовано два антиинфляционных блока: стимулирование совокупного предложения и сокращение совокупного спроса.

Монетаристы считают, что меры, сдерживающие спрос, тяжело переносятся населением.

Поэтому антиинфляционная программа должна дать эффект за относительно небольшой срок, иначе она станет слишком изнурительной.

Монетаристы применяют рецепты, противоречащие теории Кейнса. Они предлагают ввести дорогой кредит. В этом случае для малоэффективного производства он становится недоступным. Оно разоряется. На рынок выходят самые сильные производители, которых правительство поощряет более низкой ставкой налогов. Они быстро наполняют рынок, цены начинают падать. Итак, монетарные программы осуществляются в три этапа (см.рисунок). · · · На первом и втором этапе используются рычаги, снижающие совокупный спрос, на третьем - рычаги, стимулирующие рост товарной массы.

Постараемся проследить шаги нашего правительства в осуществлении монетаристской программы. В конце 80х и начале 90 было проведено несколько конфискационных денежных реформ, когда изымались из обращения практически все купюры высокого достоинства. Далее очень возросла цена кредита, были проведены и другие меры. И наконец совсем недавно были понижены налоги на производство. Более детально обо всем этом я расскажу в следующих главах. 10. . Итак, прошло уже почти 5 лет с начала объявленных российским Правительством рыночных реформ.

Российские власти полны решимости покончит с инфляцией уже к концу этого года.

Очевидно, что достижение приемлемых темпов инфляции возможно лишь при последовательном сдерживании инфляционных факторов сразу по нескольким направлениям. 1. Общеэкономические меры.

Очевидно, что нужно приостановить спад производства, составивший за 1991-1994 годы 60 процентов.

Экономика подлежит основательной структурной перестройке.

Гипертрофированные отрасли группы “А”, включая ВПК, должны потесниться.

Необходимо оказать поддержку производству товаров, пользующихся спросом.

Необходима планомерная, эффективная и компетентная конверсия ВПК. Учитывая небывалое падение инвестиций ( на 61 % в 1991-1994 годах), важной мерой сдерживания инфляции является эффективная инвестиционная политика, концентрация средств на приоритетных проектах и страхование инвестиционных рисков. Также необходима четкая концепция привлечения и использования иностранных капиталов. При этом одним из условий должна быть защита интересов национального производства. В данный момент происходит чистый экспорт капитала в России.

Необходимо эффективными методами валютного и иного контроля пресечь бегство капиталов и добиваться их репатриации. 2. Финансовые меры.

Оздоровление бюджетной системы.

Сейчас виден прогресс в этой области. Вот график снижения бюджетного дефицита за 1992-1996 год последнее прогнозируется) [36] . Очень важно на деле удержаться от кредитов ЦБР для покрытия бюджетного дефицита. Пока что правительство покрывает дефицит при помощи займов, при помощи увеличения внутреннего и внешнего долга (ГКО, облигации, кредиты МВФ...). Также требуется усовершенствовать существующее налоговое законодательство, так как около 40% налогов недоплачивается [37] . Также необходимо разобраться с неплатежами в народном хозяйстве. 3. Денежные факторы инфляции.

Чрезмерная денежная эмиссия - важнейший фактор инфляции. Для эффективного действия денежной политики необходимо точно знать реальную потребность в деньгах в условиях роста цен и ускоряющегося оборота денежной единицы.

Требуется совершенствование структуры денежной массы, сокращение в ней чрезмерно высокой доли наличных денег примерно до одной трети. 4. Повышение роли банков в преодолении инфляции.

Центробанк России должен обладать реальной независимостью для выполнения своей главной уставной задачи: стабилизация рубля. Для реализации жесткой денежно-кредитной политики необходимо более эффективно регулировать деятельность 2.5 тыс. комбанков. Нужно подключить их к осуществлению антиинфляционной политики, развернуть от трейдерства к обслуживанию производства, инвестициям, работе с несостоятельными предприятиями. Но для этого необходимы налоговые льготы по инвестиционным кредитам, создание эффективной системы страхования кредитов.

Невозврат ссуд исключительно высок, и не случайно поэтому почти половина банков оказалась сегодня на грани банкротства после недавнего банковского кризиса, разразившегося после объявления о продлении долларого коридора. 5. Регулирование финансового рынка. Рынок ЦБ бурно развивается, однако часто он выполняет функции не главного рынка инвестиций, а функцию перегона средств из одной компании в другую.

Избыток денег хлынул на рынок, способствуя обогащению финансовых компаний , а не росту производства.

Происходит разбазаривание привлеченных фондовым рынком сбережений населения.

Необходимо четкое регулирование операций с ЦБ, чтобы финансовый рынок стал индикатором использования ресурсов, стимулятором слияний и поглощения неэффективных предприятий. 6. Регулирование валютного рынка. Этим и занимаются люди, регулирующие валютный коридор. Также необходимо доразвить инфраструктуру этого рынка. 7. ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОВЕРИЯ К РУБЛЮ. Главным, на мой взгляд, фактором инфляции, с которым надо бороться, - инфляционные ожидания населения. Для восстановления доверия к рублю необходимо продержать ситуацию с низкой инфляцией хотя бы год, так как никакие краткосрочные меры не смогут восстановить доверие к рублю. Мне кажется, что надо продлить валютный коридор, и дать гарантии стабильности рубля на какой то продолжительный период времени. В принципе, все вышеперечисленные шаги очевидны.

Теперь рассмотрим саму “историю” инфляции, начиная с начала 92 года. 10.1 ‘92 . Вообще, многие аналитики [38] сейчас выделяют по крайней мере три периода плюс как бы подготовительный этап.

Подготовительный этап. Этот период начинается с жесткой конфискационной денежной реформы, которая существенно уменьшила денежную массу, которая была причиной подавленной инфляции, которая, из-за фиксированных цен, привела к громадным дефицитам и к вводу талонов, карточек и т.п. Так же началась подготовка законодательной базы.

Первый - с марта 1992 по апрель 1993 года. За первую половину этого периода значительно снижаются темпы роста цен, причем это приводит к ускорению спада производства, а за вторую - наоборот, ускоряется рост цен и снижается спад производства практически до нуля, и, соответственно, в этот период предложение товаров на рынке должно было быть и было стабильным. А было оно стабильным при месячной инфляции примерно в 25% в месяц. За этот период проводится подготовка субъектов к скорой смерти, так как была создана ситуация, при которой увеличение цен рассматривалось как единственно возможный способ сохранить свою долю доходов. Ради этого допускались любые потери на рынках сбыта, хотя размеры возможных потерь мало кто оценивал реально. В тоже время каждый пытался сохранить свое место на рынке ресурсов, рассчитывая на “дешевые деньги”, в том числе в виде государственной помощи, а также на инфляционный доход. Таким образом рост цен позволял сохранить объемы производства, но увеличивалась зависимость предприятий от дешевых денег.

Второй - с мая по декабрь 1993 года. Из-за последовательной политики денежного сжатия произошло снижение инфляции. А поскольку денежное сжатие проводилось и при помощи удорожания кредитов, а также поскольку из-за отсутствия нормальной конкуренции субъекты могли перекладывать возросшую цену денег на цены, то произошел парадоксальный виток инфляции. Но долго подобное продолжаться не могло, и уже через три месяца производство стало сильно сокращаться, спад достигал нескольких процентов в месяц. Из-за дороговизны денег многие субъекты стали сбрасывать свои валютные запасы, что вызвало сильное укрепление рубля (1993 год). Поскольку удорожание кредитов все-таки было переложено на цены товаров, то кривая предложения сдвинулась вправо вверх. Из-за такого ухудшения положения промышленности стабильный объем производства мог быть достигнут при месячной инфляции уже в 40%. Однако можно заметить тот факт, что политика дорогих денег ярко проиллюстрировала второй этап монетаристской теории относительно борьбы с подобными кризисами (См. главу 4.1). Сначала политика дорогих денег привела к усилению инфляции, а затем к спаду производства за счет “вымирания” неконкурентоспособных производств, после чего ситуация немного стабилизировалась, когда инфляция опять упала. Если в первых годах реформ инфляция держалась в районе 4% в неделю, то после второй половины 1993 года инфляция находится на уровне полутора процентов в неделю.

Третий период - с начала 1994 года и до сих пор. С началом третьего периода наметился переход экономики в новое состояние - замедление и прекращение спада. Новая кривая предложения обеспечивает равновесие при уровне инфляции менее 13%. Это произошло по следующим причинам: во-первых, предшествующий спад производства сузил хозяйственное поле каждого субъекта, появилось реальное ощущение размеров рынка сбыта и потребность в сохранении своего места на нем. Это заставило субъектов придерживаться более сдержанной ценовой политики, для чего субъекты стали искать инвесторов, коими стали комбанки, появилась заинтересованность в улучшении качества и т.п.

Исходя из всего вышесказанного можно заключить, хотя и с некоторой натяжкой, что правительство уже подошло к последнему этапу монетаристской программы - к стимулированию выжившего производства, о чем, кстати, говорит недавнее снижение налогов на производство. 10.2 . На нижеприведенном графике представлена совместная динамика темпов роста цен ( синяя линия ) и денежной массы по агрегату М2 (фиолетовая линия) [39] . Из графика видно, что сохраняется жесткая связь между динамикой денег и цен: замедление и ускорение роста количества денег в экономике приводит к снижению или росту уровня инфляции, правда с задержкой в 4-6 месяцев. Как известно, в функцию государства входит обеспечение экономики деньгами в количестве, обеспечивающим нормальное функционирование экономики.

Однако по данным “Эксперта” №4 за 5 сентября 1995 года правительство постоянно проскакивает тот объем денег, который бы способствовал стабильности экономики (этот уровень был найден чисто эмпирическим путем). Интересно то, что в первой период денег преимущественно было слишком много, за второй - чуть мало, а с 1994 года наблюдается синусоидальное колебание кривой насыщенности рынка деньгами вокруг оптимального района, причем период колебаний составляет около года. Но монетарная политика не ограничивалась изменениями в денежной массе. Также проводятся игры и с “ценой” денег. Как уже я упоминал, с начала реформ деньги были относительно дешевыми, а вот уже начиная со второго периода деньги стали дорожать, и притом довольно сильно. На это повлиял и тот факт, что государство практически перестало финансировать некоторые отрасли, а коммерческие банки вынуждены были давать кредиты по высоким ставкам из-за высокой невозвращаемости кредитов. 10.3 . Необходимо упомянуть и такой источник инфляции, как дефицитный госбюджет. В данной области правительство, похоже, немного отошло от монетаристских принципов, так как последние полтора года очень активно растет государственный долг, в основном из-за стараний правительства покрыть дефицит госбюджета за счет ГКО, ОФЗ и прочих займов. Ему это пока что довольно хорошо удается, так как в 1995 дефицит госбюджета получается в два раза ниже запланированного, а на 1996 год планируется очень маленький дефицит - менее 4% от ВВП. Однако существуют большие опасения на счет следующего года, так как эффективность ГКО и ОФЗ для государства снижается - если до июля темпы расширения номинальной стоимости рынка госбумаг составляли около 3.7% от ВВП, то в настоящее время эта цифра упала до 3.3-3.4% от ВВП. Отсюда напрашивается вывод, что в будущем году правительству довольно трудно будет покрыть дефицит за счет неинфляционных методов. 10.4 . Как это и предполагается монетаристской программой, за первые ее два этапа должен произойти существенный спад производства. Это и происходило с первых дней реформ и вплоть до весны 94 года.

Однако после этого спад практически прекратился, и наблюдается только в самых отсталых отраслях типа легкой промышленности, которая абсолютно неконкурентоспособна. Во многих отраслях, прежде всего в “экспортных” отраслях, наблюдается некоторый подъем.

Конечно с разрушением старых неконкурентоспособных перерабатывающих предприятий доля продуктов первичной обработки и вообще сырья существенно выросла. Также быстрому спаду способствует и политика дорогих денег, так что, по-моему, пора уже переходить к более мягкой позиции относительно цены денег, так как первые два этапа монетаристской программы уже, похоже, выполнены. 11. . Итак, в данной курсовой я постарался разобраться с монетаристской теорией, с вопросами, связанными с ней, а также попытался рассмотреть действия правительства, направленные на обеспечение экономической базы для проведения реформ. Также я постарался наиболее полно рассказать об инфляции, о ее причинах и о ее последствиях. Итак, мои выводы: · · · · не имеющий место быть последний год, а также вывод номер три вселяет определенный оптимизм. P.S. К сожалению курсовая получилась довольно объемной, но я не вижу, что можно было бы убрать из приведенного материала. [1] Лекции по Экономической теории от 11.09.95 [2] Экономикс (реферат-дайджест) стр.105 К.Макконнелл, Л.Брю Изд.”Менеджер” 1994 С.Петербург. [3] Поскольку в данной курсовой работе я рассматриваю денежные аспекты, то я счел целесообразным опустить потоки товаров и услуг, которые являются контрпотоками к соответствующим потокам денежных средств ( Поток “Платежи за ресурсы” - поток “ ресурсы “ от рынка ресурсов к фирмам ). [4] Обыкновенная акция - это сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий его владельцу право на долю прибыли, получаемой этой корпорацией. ¬ Там-же. [5] “Коммерческий вестник”, октябрь 1995 года, Российское телевидиние. [6] В российской практике НД разбивается на 2 фонда : фонд потребления ( часть НД, обеспечивающая удовлетворение материальных и культурных потребностей населения и потребностей общества в целом (оборона, управление государством, образование и т.д.) ) и фонд накопления (часть НД, обеспечивающая развитие производства). [7] Существуют системы металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые и(или) серебрянные монеты, выполняющие все функции денег. При таких системах существует опасность недостаточного снабжения народного хозяйства деньгами (дефляция). Вторая система - система обращения кредитных и бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото или серебро, а сам метал демонетизирован. При такой системе очень часто может возникать инфляция, так как выпуск новых денег обходится очень дешево эмитенту. [8] Я здесь привожу разделение наиболее узкую градацию денежной массы. В разных учебниках поразному разделяют денежную массу. В учебнике “Эк.

Теория” В.И.Видяпина в М2 и М3 вводят М1, деньги на срочных счетах, депозитные сертификаты. В L вводят все легкореализуемые активы типа краткосрочных гос.

Ценных бумаг. В учебнике по основам эк. теории В.Д.Камаева D вообще не упоминается, во все агрегаты М не вводятся ценные бумаги, в М3 вводятся срочные вклады крупных размеров.

Ценные бумаги вводятся только в L , да и то только государственные ценные бумаги. В учебнике “Курс эк.

Теории” М.Н.Чепурина упоминается только М1 и М2, где в М2 вводятся и М3, и L, и D. [9] “Экономика и жизнь” 1993 №8. [10] Удельный вес наличных денег в совокупной денежной массе составляет 23.9% [11] Номинальная ставка процента - банковский процент.

Реальная ставка процента - номинальная ставка, скорректированная с учетом инфляции, то есть скорректированная на изменение покупательной способности денег. Если обозначить номинальную ставку за R , а реальную за N, темп инфляции за I , то будет иметь место следующее уравнение: R=N+I. [12] “Экономика”. Под редакцией к.э.н., доцента А.С.Булатова.

Издательство БЕК. Москва 1995. [13] Форма кривой предложения денег зависит от денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ. [14] Стоимостной объем, как уже говорилось, определяестся предложением денег. [15] Более глубоко связь между обязательными резервами и ростом денежной массы я рассматривал в главе 5.3. [16] Мне кажется подобное утверждение не совсем верным.

Аргументы приведены ниже. [17] “Экономическая теория”, В.И.Видяпин, Г.П.Журавлева.

Академия имени Плеханова. [18] В дальнейшем будем рассматривать вопросы инфляции только при бумажно-кредитном обращении, во-первых, по тому, что металлический стандарт уже практически нигде не используется, а, во-вторых, в России используется бумажно-крдитная система, а мы говорим в первую очередь о России. [19] “Новости 2 2” 10 октября 1995. [20] Более о кейнсианской теории см. Главу “Варианты антиинфляционной политики” [21] Например во время Великой Депрессии правительство организовывало строительство общественных благ : дорог, дамб, мостов. [22] В крнце 1994 года уровень безработицы в России в период глубокого спада составил всего 2% по отношению к экономически активному населению, когда естественная безработица в западных странах составляет 6-8%. Резкого роста открытой безработицы удалось избежать за счет сокращения режимов труда, так называемых принудительных отпусков, закрытия ваканстий, увольнения пенсионеров.